上仙的個(gè)人空間

跌得有點(diǎn)快的茅臺(tái)，風(fēng)向又要變了？
剛剛過(guò)去的6個(gè)交易日，茅臺(tái)大跌12％，市值蒸發(fā)1118億，從9033億跌至7915億。券商中國(guó)11月16日推送《茅臺(tái)站上700，離萬(wàn)億市值還有1個(gè)漲停，2個(gè)漲停超貴州GDP，公司漲怕了，外資正撤退，但斌這樣說(shuō)》（點(diǎn)擊藍(lán)字，閱讀原文），對(duì)茅臺(tái)沖高后存在的短線風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了充分的報(bào)道，特別是陸港通的集中撤離動(dòng)作。
不過(guò)，外資的動(dòng)作總是出其不意，跌得最猛得一天，他們卻殺了個(gè)回馬qiang。
11月23日，A股大跌2.29％，創(chuàng)今年最大單日跌幅，市場(chǎng)一片恐慌。當(dāng)日，外資卻大幅抄底，茅臺(tái)也結(jié)束連續(xù)6天的凈賣出轉(zhuǎn)為凈買入。再回看外資對(duì)茅臺(tái)一路上漲的系列操作，看看有何驚喜？此外，大宗交易市場(chǎng)茅臺(tái)也有所回暖，處在風(fēng)口浪尖的茅臺(tái)股價(jià)，是繼續(xù)向下還是跌到位了？
還有一點(diǎn)值得關(guān)注。11月25日茅臺(tái)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)在新華網(wǎng)發(fā)文，對(duì)茅臺(tái)信心滿滿，并給出了目標(biāo)：到2020年，茅臺(tái)白酒產(chǎn)量達(dá)到12萬(wàn)噸，其中茅臺(tái)酒5萬(wàn)噸，集團(tuán)整體收入跨入千億。這對(duì)茅臺(tái)意味著什么呢？
茅臺(tái)6天市值蒸發(fā)1118億
11月16日，茅臺(tái)股價(jià)一舉突破700元大關(guān)，最高漲至719.96元，幾乎以最高價(jià)收盤。總市值也突破9000億元。
從600元到700元，茅臺(tái)僅用15天，就在離萬(wàn)億市值僅一個(gè)漲停的關(guān)口的時(shí)候，茅臺(tái)股價(jià)驚人的上漲速度和市值攀升速度引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂。
16日晚間，一方面貴州茅臺(tái)公告稱過(guò)高的目標(biāo)股價(jià)及估值不代表公司態(tài)度，另一方面新華網(wǎng)亦發(fā)文稱要理性看待茅臺(tái)的股價(jià)。券商中國(guó)在當(dāng)晚推送的《茅臺(tái)站上700，離萬(wàn)億市值還有1個(gè)漲停，2個(gè)漲停超貴州GDP，公司漲怕了，外資正撤退，但斌這樣說(shuō)》一文中，充分提示了茅臺(tái)創(chuàng)新高后的這些變化，并提示風(fēng)險(xiǎn)。
一石激起千層浪，關(guān)于茅臺(tái)“泡沫論”引起市場(chǎng)的巨大爭(zhēng)論。
在茅臺(tái)站上700元后，安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮喊出了茅臺(tái)2025年前后市值天花板為1.85萬(wàn)億元。11月20日晚間，上交所對(duì)安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮的研報(bào)給予通報(bào)批評(píng)，要求其規(guī)范發(fā)布，避免研報(bào)出現(xiàn)夸大、誤導(dǎo)性陳述。
從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，短期支持“泡沫論”似乎更勝一籌。11月17日，在多重利空消息的影響下，茅臺(tái)大幅低開。從17日至24日短短六天交易時(shí)間，茅臺(tái)累計(jì)跌去12.48％，股價(jià)從11月16日的719.96元的歷史最高價(jià)下跌89.92元，市值也從最高9033億元回落至7915億元，1118億元市值蒸發(fā)。
在茅臺(tái)大跌的同時(shí)，整個(gè)白酒板塊也遭重挫。此外，格力電器、伊利股份、美的電器、上汽集團(tuán)、中國(guó)平安等一眾白馬股開始全線回調(diào)，中小創(chuàng)跌幅更大，上證綜指23日一天跌去2.29％，市場(chǎng)心態(tài)遭受沉重打擊。
大宗交易和滬股通有所回暖
一周大跌8.72％，貴州茅臺(tái)的股價(jià)經(jīng)歷了自2015年股災(zāi)以來(lái)最大的一次回調(diào)。雖然市場(chǎng)看空預(yù)期強(qiáng)烈，然而大宗交易市場(chǎng)和滬股通均有回暖跡象。
先看大宗交易市場(chǎng)。
11月17日，茅臺(tái)股價(jià)大跌4.01％，大宗交易市場(chǎng)大幅折價(jià)8.22％成交；11月21日折價(jià)2.82％；11月23日，上證指數(shù)大跌市場(chǎng)情緒低迷，茅臺(tái)股價(jià)跌2.28％，大宗交易市場(chǎng)共成交3筆，其中有兩筆折價(jià)4.69％，以620元的價(jià)格成交，創(chuàng)近期新低。
11月24日，大宗交易市場(chǎng)有所回暖，其中兩筆成交額較大的交易，成交價(jià)都超過(guò)630元，與二級(jí)交易市場(chǎng)價(jià)格相當(dāng)，高于前一天的620元。
再看外資也就是滬股通的動(dòng)向。
近7個(gè)交易日，外資從貴州茅臺(tái)大幅撤退，凈賣出額達(dá)23.41億元。如果拉長(zhǎng)至近一個(gè)月，外資凈賣出額為35.88億，伴隨茅臺(tái)的一路新高，外資在高位不斷撤退。
下圖反映了今年以來(lái)外資持股茅臺(tái)的變動(dòng)情況。從7月份開始，伴隨著茅臺(tái)股價(jià)的上漲，外資一路增倉(cāng)，占流通股比例首次超過(guò)6％，達(dá)到6.01％。隨后一直保持在6％以上，10月中旬外資高位減倉(cāng)。10月26日，茅臺(tái)突破600元高位以后，外資加速撤退，持股比例降至6％以下。11月22日，外資持股比例5.68％，創(chuàng)近半年來(lái)新低。外資一番加減倉(cāng)操作可謂精準(zhǔn)。
11月23日， A股大跌，外資卻通過(guò)滬港通大幅買入，滬股通全天凈流入20.99億人民幣，創(chuàng)今年10月10日以來(lái)最大凈流入。外資結(jié)束連續(xù)6個(gè)交易日凈賣出貴州茅臺(tái)，轉(zhuǎn)為凈買入1.67億元。
11月24日，茅臺(tái)依然是北向資金成交最活躍的股票，總成交額為13.18億元，其中買入7.77億元，賣出5.42億元，凈買入2.35億元，是外資通過(guò)滬股通買入最多的股票。
茅臺(tái)在一輪大跌后，外資從大幅賣出轉(zhuǎn)為凈買入，值得市場(chǎng)注意。
董事長(zhǎng)在新華網(wǎng)放話
先不管市場(chǎng)如何，茅臺(tái)董事長(zhǎng)對(duì)茅臺(tái)的未來(lái)發(fā)展信心滿滿。
25日，茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)袁仁國(guó)在新華網(wǎng)發(fā)文稱，貴州茅臺(tái)擁抱實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展新時(shí)代，做足酒文章，擴(kuò)大酒天地。茅臺(tái)將搶抓歷史機(jī)遇，以更高的站位壯大主業(yè)、做優(yōu)主業(yè)、做久主業(yè)，為茅臺(tái)下一個(gè)百年開啟新的航程。
文章稱2017年，茅臺(tái)全年銷售收入預(yù)計(jì)將突破600億元，利潤(rùn)可達(dá)300億元，上交稅收可達(dá)200億元，將完成一份歷史上最靚麗的成績(jī)單。今年，茅臺(tái)股票市值最高突破9000億元，成為全球市值第一的酒類企業(yè)。
袁仁國(guó)表示合理規(guī)劃“十三五”茅臺(tái)酒及系列酒產(chǎn)能和市場(chǎng)規(guī)模。到2020年，白酒產(chǎn)量達(dá)到12萬(wàn)噸，其中茅臺(tái)酒5萬(wàn)噸，集團(tuán)整體收入跨入千億級(jí)企業(yè)行列。到2023年，把茅臺(tái)培育成為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力、受人尊敬的世界一流企業(yè)。
值得注意的是，假設(shè)按照袁仁國(guó)的預(yù)計(jì)，2020年達(dá)到營(yíng)收1000億，3年?duì)I收增長(zhǎng)近70％。目前茅臺(tái)的凈利率50.32％，如果茅臺(tái)保持這樣的凈利率計(jì)算的話，也就是說(shuō)，茅臺(tái)的凈利潤(rùn)在2020年會(huì)達(dá)到500億。如果是10倍市盈率的話，總市值就是5000億，如果是20倍的市盈率那總市值就是1萬(wàn)億，如果是30倍的市盈率就是1.5萬(wàn)億。
“如果你把茅臺(tái)當(dāng)做酒，那它的成長(zhǎng)就需要時(shí)間，漲快了漲多了必然要跌。如果你把茅臺(tái)當(dāng)做投機(jī)炒作，那么就無(wú)需分析，跟著資金炒就好，被忽悠到天上去了，一不小心可能就高位站崗，保持冷靜尤為重要�！币晃簧虾５乃侥纪顿Y人表示。
本文源自券商中國(guó)